이튼, 보이드 써멀을 95억 달러에 인수

(퍼플렉시티가 정리한 기사)

Eaton은 월요일 Goldman Sachs Asset Management으로부터 Boyd Thermal을 95억 달러에 인수할 것이라고 발표했습니다. 이 거래는 인공지능 워크로드가 액체 냉각 솔루션에 대한 전례 없는 수요를 촉진함에 따라 전력 관리 회사의 데이터 센터 냉각 역량을 크게 확장하는 것입니다.​

이번 인수는 Eaton의 최근 몇 년간 가장 큰 거래이며, 데이터 센터 액체 냉각 시장이 2025년 32억 달러에서 2035년 약 157억 달러로 폭발적으로 성장할 것으로 예상되는 가운데 이루어졌습니다. Boyd Thermal은 2026년 매출이 약 17억 달러(이 중 15억 달러는 액체 냉각 부문)로 예상되며, 북미, 아시아, 유럽의 제조 시설에서 5,000명 이상의 직원을 운영하고 있습니다.​

고성장 시장으로의 전략적 확장

이 거래는 에너지 집약적인 AI 애플리케이션으로 인한 열 관리 솔루션 수요 급증을 활용할 수 있는 위치에 Eaton을 자리매김합니다. Boyd Thermal은 주로 데이터 센터 및 항공우주 시장을 위한 열 구성요소, 시스템 및 견고한 솔루션을 제공하며, 액체 냉각 기술 분야에서 수십 년의 전문성을 보유하고 있습니다.​

Eaton의 최고경영자인 Paulo Ruiz는 "Boyd Thermal의 고도로 설계된 액체 냉각 기술과 글로벌 서비스 모델을 Eaton의 기존 제품 및 규모와 결합하면 고객에게 향상된 가치를 제공할 것"이라고 말했습니다. 결합된 포트폴리오는 고객이 "칩에서 그리드까지" 증가하는 전력 수요를 관리할 수 있게 하며, 특히 AI 워크로드가 기존 공랭식 냉각의 한계를 넘어서면서 매우 중요해졌습니다.​

Eaton 주가는 발표 후 장전 거래에서 2% 하락했습니다. 2024년 거의 250억 달러의 매출을 기록한 더블린 소재 기업인 Eaton은 이번 인수가 마감 후 2년차에 조정 이익에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상합니다. 이 거래는 Boyd Thermal의 2026년 예상 조정 EBITDA의 22.5배로 평가되며, 2026년 2분기에 마감될 것으로 예상됩니다.​

통합을 주도하는 시장 역학

이번 인수는 데이터 센터 냉각 솔루션에 대한 폭발적인 수요를 충족시키기 위해 기업들이 경쟁하면서 나타나는 광범위한 업계 통합을 반영합니다. AI 데이터센터 액체 냉각 시장만 해도 2035년까지 연평균 16.9%의 성장률을 보일 것으로 예상되며, 직접 칩 냉각 방식이 47%의 시장 점유율로 지배적일 것으로 전망됩니다. 하이퍼스케일 데이터센터는 액체 냉각 배치의 55%를 차지할 것으로 예상됩니다.​

골드만삭스는 2018년 사모펀드 회사인 Genstar Capital로부터 Boyd를 미공개 금액에 인수했습니다. 거래 완료 후, Boyd의 엔지니어드 머티리얼즈(Engineered Materials) 사업부는 Goldman Sachs Alternatives의 지원 하에 독립적으로 계속 운영될 예정입니다. 이번 매각을 통해 Boyd는 엔지니어드 머티리얼즈 분야의 성장 기회에 집중할 수 있게 되며, 골드만삭스는 열 관리 투자로부터 수익을 실현할 수 있게 됩니다.