TSMC, 기록적인 매출을 기록했으나 성장률은 8개월 만에 최저치로 둔화

(퍼플렉시티가 정리한 기사)

대만 반도체 제조회사(Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.)가 월요일 사상 최고 월간 매출을 기록했지만, 세계 최대 파운드리 업체의 매출 성장률은 8개월 만에 가장 느린 수준을 보이며 인공지능 붐의 지속 가능성에 대한 새로운 의문을 제기했다.

대만 반도체 대기업은 10월 연결 매출이 NT$3,674억 7천만 달러(118억 5천만 달러)를 기록하며 4월에 세운 이전 기록인 NT$3,495억 7천만 달러를 넘어섰다고 보고했다. 여러 보고서에 따르면 전년 대비 16.9% 증가율은 2024년 2월 이후 가장 약한 성장률을 기록했다. 그러나 매출은 9월 대비 11% 증가했으며, 연초 대비 매출은 33.8% 증가한 NT$3조 1,300억 달러를 기록했다.​

이러한 엇갈린 신호는 TSMC 미국 예탁증서(ADR)가 월요일 장전 거래에서 최대 3% 상승한 가운데 나왔으며, 기술주들은 지난주 밸류에이션 우려와 "빅 쇼트" 투자자 마이클 버리의 엔비디아(Nvidia) 및 팔란티어(Palantir)에 대한 약세 베팅으로 촉발된 매도세 이후 반등했다.​

성장 둔화에도 불구하고 AI 투자는 여전히 강세

업계 경영진들은 AI 칩에 대한 수요가 여전히 강력하다고 주장합니다. Nvidia CEO 젠슨 황은 토요일 대만에서 열린 TSMC의 체육대회 행사를 방문하는 동안 기자들에게 자신의 사업이 "매달 성장하고 있으며, 점점 더 강해지고 있다"고 말했습니다. 황은 TSMC CEO C.C. 웨이를 만나 특히 회사의 차세대 Blackwell 및 Rubin AI 프로세서를 위한 추가 칩 공급을 요청했습니다.​

Meta Platforms, Alphabet, Amazon, Microsoft는 2026년에 AI 인프라에 총 4,000억 달러 이상을 지출할 예정이며, 이는 2025년 대비 21% 증가한 수치입니다. Qualcomm CEO 크리스티아노 아몬은 지난주 블룸버그에 "세계는 AI가 얼마나 커질지 과소평가하고 있다"고 말했습니다.​

웨이는 10월에 애널리스트들에게 TSMC의 생산 능력이 여전히 "매우 빠듯하며" 회사는 공급과 수요 간의 격차를 줄이기 위해 노력하고 있다고 말했습니다. 이 칩 제조업체는 2025년 매출이 이전 추정치인 30% 성장에서 상향된 거의 35% 성장할 것으로 전망했습니다.​

애널리스트들은 단일 월 데이터를 과대해석하지 말라고 경고

시장 분석가들은 투자자들에게 한 달간의 성장 둔화에 과잉 반응하지 말 것을 촉구했다. "한 달의 데이터만으로는 AI 수요가 냉각되고 있다고 말하기에 충분하지 않습니다"라고 Morningstar 애널리스트 Phelix Lee가 말했다. Daiwa 애널리스트 Rick Hsu는 계절성이 매출 약세에 기여했을 가능성이 있다고 제안했다.​

JPMorgan 애널리스트들은 Gokul Hariharan이 이끄는 가운데 TSMC 매출이 "여전히 강세"를 유지하고 있으며 분기 전년 대비 35% 성장을 추정했는데, 이는 회사의 가이던스와 일치한다고 말했다. 이 회사는 TSMC 제품에 대한 강력한 수요가 2026년까지 지속될 것으로 언급했다.​

그럼에도 불구하고 부풀려진 기술주 밸류에이션에 대한 우려는 지속되고 있다. 지난주 아시아 기술주의 급락은 AI 주도 반도체주 랠리가 단기 정점에 근접하고 있을 수 있다는 점을 상기시켰다. TSMC 주가는 연초 대비 약 37% 상승했다.